Đồng USD sắp có tuần giảm mạnh nhất trong 4 tháng

Đồng USD đang hướng tới tuần giảm sâu nhất kể từ tháng 7 trong bối cảnh thanh khoản giao dịch mỏng dịp Lễ Tạ Ơn và kỳ vọng Fed sẽ trở thành ngân hàng trung ương “đi ngược dòng” khi cắt giảm lãi suất vào năm tới. Ngược lại, nhiều đồng tiền châu Á – Thái Bình Dương như yen Nhật, đô New Zealand và đô Australia lại tăng giá mạnh nhờ thay đổi chính sách nội địa theo hướng thắt chặt hơn.

USD suy yếu khi thị trường đặt cược Fed sẽ cắt giảm lãi suất

Trong tuần qua, đồng USD giảm liên tục khi thị trường định giá rằng Fed có thể cắt giảm lãi suất trong năm 2025, thậm chí sớm và mạnh hơn những ngân hàng trung ương lớn khác. Việc lợi suất Mỹ giảm khiến USD đánh mất lợi thế chênh lệch lãi suất vốn hỗ trợ đồng bạc xanh trong suốt hai năm.

Thanh khoản mỏng do kỳ nghỉ Lễ Tạ Ơn khiến biến động ngoại hối mạnh hơn bình thường. USD Index tăng nhẹ 0,1% nhưng vẫn hướng tới mức giảm tuần sâu nhất trong bốn tháng. Một số nhà phân tích cảnh báo rằng nếu ông Kevin Hassett – người có quan điểm ủng hộ hạ lãi suất – trở thành Chủ tịch Fed tiếp theo, đây sẽ là yếu tố gây áp lực giảm tiếp cho USD trong năm 2026.

Đồng yên Nhật tăng nhờ giọng điệu thắt chặt hơn từ BoJ

Yen Nhật tăng 0,2% lên 156,11 yen/USD dù kinh tế Nhật vẫn đối mặt nhiều khó khăn. Sự phục hồi của đồng yen đến từ:

• Giọng điệu cứng rắn hơn của BoJ, báo hiệu khả năng tăng lãi suất trong tương lai.
• Thanh khoản thị trường thấp, tạo điều kiện cho nhà chức trách cân nhắc can thiệp nếu cần.
• Áp lực giảm lên USD từ các diễn biến địa chính trị, đặc biệt là đàm phán hòa bình Ukraine.

Dù vậy, các chuyên gia cho rằng Tokyo sẽ chờ thời điểm USD xuất hiện tín hiệu suy yếu rõ rệt để can thiệp đạt hiệu quả tối đa.

Đô New Zealand bật tăng mạnh dù RBNZ vừa cắt lãi suất

Đô New Zealand (NZD) trở thành một trong những đồng tiền tăng mạnh nhất khu vực khi:

• RBNZ chuyển sang giọng điệu “diều hâu”: dù cắt lãi suất, ngân hàng trung ương cho biết đã thảo luận khả năng giữ nguyên lãi suất, đồng thời ám chỉ chu kỳ nới lỏng có thể đã kết thúc.
• Dữ liệu kinh tế tích cực: doanh số bán lẻ quý III tăng, niềm tin doanh nghiệp đạt mức cao nhất trong một năm.

Nhờ đó, NZD tăng gần 2% chỉ trong hai phiên và chạm đỉnh ba tuần. Thị trường thậm chí dự báo lãi suất New Zealand có thể tăng trở lại vào cuối 2026, trái ngược hoàn toàn so với Fed – nơi kỳ vọng cắt giảm hơn 90 điểm cơ bản trong năm tới.

Đô Australia (AUD) tiếp tục đi lên nhờ lạm phát cao hơn dự kiến

AUD cũng tăng giá khi:

• Lạm phát tại Australia cao hơn dự báo, khiến thị trường tin rằng chu kỳ giảm lãi suất đã dừng lại.
• Lợi suất trái phiếu Australia thuộc nhóm cao nhất G10 (3,86% đối với kỳ hạn 3 năm, 4,5% đối với kỳ hạn 10 năm).
• AUD hiện được đánh giá là “rẻ”, không phản ánh đúng nền tảng kinh tế.
• Diễn biến nhân dân tệ tích cực: AUD đang bám sát CNY hơn lãi suất. Khi CNY tăng nhờ sự can thiệp của PBoC, AUD cũng được hưởng lợi.

Hiện AUD giao dịch quanh 0,6536 USD và nằm trong biên độ ổn định kéo dài hơn 18 tháng.

Bảng Anh và euro: Trái chiều trong tuần biến động mạnh của USD

Bảng Anh (GBP)

GBP tăng nhẹ lên 1,3265 USD, hướng tới tuần tăng mạnh nhất từ tháng 8. Niềm tin của thị trường cải thiện nhờ ngân sách mới của Anh, giúp giảm lo ngại về thâm hụt tài khóa và củng cố triển vọng kinh tế.

Euro (EUR)

EUR giảm nhẹ xuống 1,1590 USD dù trước đó tăng lên đỉnh 1,5 tuần. Nhà đầu tư vẫn theo dõi chặt chẽ đàm phán hòa bình Ukraine, yếu tố có thể gây biến động mạnh cho đồng tiền chung.

Nhân dân tệ Trung Quốc (CNY)

CNY ổn định quanh 7,08 USD nhờ neo tỷ giá mạnh từ Ngân hàng Trung ương Trung Quốc. Điều này giúp nâng đỡ tâm lý của nhiều đồng tiền châu Á – Thái Bình Dương.

USD sẽ còn tiếp tục suy yếu?

USD Index hiện ở mức 99,62 – giảm mạnh so với đỉnh 6 tháng được thiết lập tuần trước. Khi dòng tiền doanh nghiệp hoàn tất vào cuối tháng, nhu cầu đối với USD có thể tiếp tục hạ nhiệt.

Áp lực lên USD đến từ:

• Kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất sớm và sâu
• Thanh khoản thị trường mỏng
• Yếu tố chính trị, đặc biệt là thay đổi nhân sự tại Fed
• Thị trường nghiêng về các tài sản rủi ro nhiều hơn

Dù vậy, một số chuyên gia cho rằng USD vẫn có thể bứt phá trở lại nếu tăng trưởng Mỹ vượt trội hơn châu Âu và châu Á. Xu hướng trung hạn của USD sẽ phụ thuộc lớn vào dữ liệu kinh tế Mỹ và lập trường chính sách của Fed trong những tháng tới.