Đồng đô la Mỹ suy yếu kéo dài: Liệu có thể phục hồi mạnh trong dài hạn?
Đồng đô la Mỹ đã trải qua chuỗi giảm giá hiếm thấy trong tuần vừa qua, đánh dấu 10 phiên liên tiếp điều chỉnh đi xuống so với rổ tiền tệ chủ chốt. Đây là mức suy yếu kéo dài nhất trong hơn nửa thế kỷ, đặt ra câu hỏi liệu đồng bạc xanh có thể phục hồi trong trung và dài hạn hay không.
Đồng đô la giảm sâu do kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất
Chỉ số đo lường sức mạnh đồng USD suy yếu chủ yếu vì thị trường tin rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục hạ lãi suất trong cuộc họp chính sách sắp tới. Lãi suất thấp hơn khiến USD kém hấp dẫn đối với nhà đầu tư nước ngoài, từ đó làm suy giảm nhu cầu đối với đồng tiền này.
Bối cảnh càng trở nên đáng chú ý khi xuất hiện thông tin Tổng thống Donald Trump có thể chọn Kevin Hassett, cố vấn kinh tế Nhà Trắng, làm người kế nhiệm Chủ tịch Fed Jerome Powell. Ông Hassett được xem là người ủng hộ quan điểm hạ lãi suất mạnh để thúc đẩy tăng trưởng – điều mà ông Trump nhiều lần kêu gọi.
Nếu Fed thực sự bước vào chu kỳ nới lỏng sâu, áp lực giảm giá lên USD có thể còn kéo dài.
Quan điểm dự báo: USD có thể còn suy yếu đến năm 2026
Theo đánh giá của nhóm phân tích tại ING, triển vọng USD trong những năm tới không quá tích cực. Họ cho rằng đồng đô la có thể tiếp tục chịu áp lực cho tới năm 2026 khi Fed đưa lãi suất trở về mức trung tính.
ING cũng cảnh báo rủi ro lớn hơn nếu Fed trong tương lai chịu ảnh hưởng chính trị, buộc phải duy trì mức lãi suất thực thấp hoặc tham gia vào các kế hoạch kiểm soát lợi suất trái phiếu dài hạn. Những yếu tố này đều làm giảm sức hấp dẫn của USD đối với các nhà đầu tư quốc tế.
Ngoài ra, các yếu tố như thị trường lao động suy yếu, khả năng bãi bỏ thuế quan theo định hướng chính sách mới, hay tăng trưởng mạnh hơn ở các nền kinh tế ngoài Mỹ cũng có thể khiến USD tiếp tục chịu áp lực giảm trong dài hạn.
USD vẫn có cơ hội phục hồi nhờ những động lực tích cực
Dù triển vọng ngắn hạn không mấy khả quan, nhiều tổ chức phân tích – bao gồm Standard Chartered – lại cho rằng USD vẫn có cơ hội phục hồi mạnh trong một số giai đoạn, nhờ những lực hỗ trợ quan trọng.
Theo báo cáo của Standard Chartered, một số yếu tố có thể thúc đẩy USD tăng giá trở lại gồm:
- Năng suất lao động cải thiện nhờ công nghệ và đổi mới.
- Lạm phát ổn định ở mức cao, thúc đẩy lợi suất thực hấp dẫn hơn.
- Nhu cầu nội địa vững mạnh của nền kinh tế Mỹ.
- Khả năng gói tài khóa toàn diện của chính quyền mới thúc đẩy mạnh cung ứng và sản xuất.
Các chuyên gia của ngân hàng cũng nhấn mạnh rằng nhà đầu tư vẫn rất quan tâm đến lợi suất thực, và đây có thể là lợi thế lớn của USD nếu kinh tế Mỹ duy trì khả năng tăng trưởng tốt.
Kết luận: USD suy yếu nhưng không thiếu cơ hội phục hồi
Triển vọng đồng USD trong thời gian tới phụ thuộc lớn vào diễn biến chính sách lãi suất của Fed và bối cảnh kinh tế – chính trị tại Mỹ. Mặc dù áp lực giảm giá đang chiếm ưu thế, các động lực tích cực dài hạn vẫn có thể giúp USD phục hồi trong những giai đoạn nhất định.
Thị trường vì vậy cần theo dõi chặt chẽ:
- Quyết định lãi suất trong các cuộc họp của Fed.
- Những thay đổi nhân sự cấp cao có thể ảnh hưởng định hướng chính sách.
- Diễn biến kinh tế toàn cầu và mức độ cạnh tranh giữa các đồng tiền chủ chốt.
Đồng đô la Mỹ có thể đang suy yếu, nhưng chưa bao giờ mất đi vai trò chủ đạo trong hệ thống tài chính toàn cầu – và cơ hội mạnh lên trở lại vẫn luôn hiện hữu.
