Tỷ giá châu Á trầm lắng trước thềm cuộc họp Fed, dữ liệu Trung Quốc cho thấy giảm phát vẫn kéo dài

Thị trường tiền tệ châu Á mở phiên ngày thứ Tư với diễn biến khá yên ắng, khi giới đầu tư chờ đợi quyết định lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Mặc dù khả năng Fed cắt giảm lãi suất đã được dự đoán rộng rãi, tâm lý thị trường vẫn thận trọng do lo ngại về giọng điệu diều hâu có thể xuất hiện trong thông điệp điều hành.

USD đi ngang trước thềm cuộc họp quan trọng của Fed

Đầu giờ sáng, US Dollar Index gần như không thay đổi, trong khi hợp đồng tương lai của chỉ số này giảm 0,4% tính đến 04:02 GMT. Diễn biến trầm lắng cho thấy thị trường đang chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn từ Fed trước khi xác định xu hướng mới.

Giới đầu tư kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản, song các nhà hoạch định chính sách vẫn tỏ ra chia rẽ. Điều này làm tăng sự chú ý vào phần phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell, bao gồm định hướng chính sách cho năm 2026 khi khả năng có sự thay đổi lớn trong thành phần FOMC.

Các chuyên gia ING nhận định Fed gần như buộc phải hành động, nhưng quyết định lần này sẽ mang màu sắc diều hâu khi tín hiệu tạm dừng cho tháng 1 được nhấn mạnh. Trong khi đó, MUFG cho rằng thị trường cần chú ý đến Bản tóm tắt Dự báo Kinh tế, đặc biệt trong bối cảnh năm 2026 có thể đánh dấu sự thay đổi nhân sự lớn trong Fed.

Diễn biến các đồng tiền châu Á

Sự thận trọng của thị trường khiến phần lớn các đồng tiền trong khu vực giao dịch trong biên độ hẹp:

• USD/JPY giảm nhẹ 0,1%, đồng yên ít biến động sau chuỗi ngày chịu áp lực yếu đi.
• USD/SGD đi ngang, phản ánh tâm lý ổn định của thị trường Singapore.
• USD/KRW tăng 0,1%, cho thấy won Hàn Quốc vẫn chịu áp lực giảm giá.
• USD/INR tăng 0,3%, đưa rupee Ấn Độ tiến gần mức thấp kỷ lục ghi nhận gần đây.

Tại Trung Quốc, tỷ giá USD/CNY và USD/CNH đều khá ổn định, thị trường chờ đợi phản ứng chính sách sau khi dữ liệu lạm phát tháng 11 được công bố.

Dữ liệu lạm phát Trung Quốc cho thấy áp lực giảm phát kéo dài

Báo cáo lạm phát mới nhất của Trung Quốc tiếp tục cho thấy nền kinh tế đang đối mặt với áp lực giảm phát dai dẳng, bất chấp mức tăng nhẹ của giá tiêu dùng:

• CPI tăng 0,7% so với cùng kỳ, phù hợp dự báo và cao nhất từ giữa năm 2024.
• CPI theo tháng giảm 0,1%, phản ánh nhu cầu tiêu dùng yếu và sự ảnh hưởng từ hiệu ứng so sánh cùng kỳ.

Trong khi giá tiêu dùng có dấu hiệu hồi phục nhẹ, diễn biến tại khu vực sản xuất lại đáng lo ngại hơn:

• PPI giảm 2,2% so với cùng kỳ, sâu hơn mức giảm 2,1% của tháng 10.
• Đây là tháng thứ 46 liên tiếp PPI suy giảm, cho thấy giá công nghiệp tiếp tục co hẹp và kinh tế Trung Quốc chưa thoát khỏi vòng xoáy giảm phát trong lĩnh vực sản xuất.

Thị trường chờ định hướng từ Fed

Các đồng tiền châu Á vẫn đang dao động thận trọng trước cuộc họp Fed, bởi quyết định lần này sẽ định hình xu hướng tỷ giá trong những tuần cuối năm. Trong khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất đang hỗ trợ tâm lý thị trường, khả năng Fed giữ giọng điệu cứng rắn vẫn là yếu tố khiến nhà đầu tư dè chừng.

Diễn biến tiếp theo của thị trường tiền tệ sẽ phụ thuộc vào phát biểu của Chủ tịch Powell và thông điệp về triển vọng lãi suất năm 2026 từ Fed.