Giá USD tiếp tục dò đáy sau chuỗi cắt giảm lãi suất của Fed

Trong tuần từ 08–12/12/2025, đồng USD trên thị trường quốc tế tiếp tục suy yếu, nối dài xu hướng giảm sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) quyết định cắt giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản. Diễn biến này không chỉ kéo đồng bạc xanh đi xuống trên thị trường toàn cầu mà còn tác động trực tiếp đến tỷ giá USD/VND trong nước.

USD suy yếu trên thị trường quốc tế

Kết thúc phiên giao dịch ngày 12/12, chỉ số USD Index (DXY) dừng ở mức 98,42 điểm, giảm 0,55 điểm so với tuần trước. Đây là tuần giảm thứ ba liên tiếp của chỉ số đo sức mạnh đồng USD so với rổ các đồng tiền chủ chốt.

Nguyên nhân chính đến từ quyết định chính sách tiền tệ của Fed. Ngày 10/12, Fed đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản lần thứ ba liên tiếp, đưa lãi suất liên bang về vùng 3,5% – 3,75%, mức thấp nhất trong hơn 3 năm qua.

Theo Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), các dữ liệu mới cho thấy:

• Hoạt động kinh tế Mỹ vẫn mở rộng nhưng với tốc độ vừa phải
• Tăng trưởng việc làm chậm lại trong năm 2025
• Tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ tính đến tháng 9

Trong bối cảnh đó, Fed cho rằng việc tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ là cần thiết để hỗ trợ tăng trưởng và ổn định thị trường lao động. Chu kỳ cắt giảm lãi suất kéo dài đã khiến sức hấp dẫn của đồng USD suy giảm rõ rệt so với các đồng tiền khác.

Tỷ giá USD/VND trong nước giảm nhẹ

Cùng với xu hướng quốc tế, tỷ giá USD/VND trong nước cũng ghi nhận biến động giảm.

Ngày 12/12, Ngân hàng Nhà nước công bố tỷ giá trung tâm ở mức 25.148 đồng/USD, giảm 3 đồng so với cuối tuần trước. Với biên độ ±5%, tỷ giá USD tại các ngân hàng thương mại được phép giao dịch trong khoảng 23.891 – 26.405 đồng/USD.

Tại Cục Quản lý ngoại hối, tỷ giá tham khảo được giữ ở mức:

• 23.941 đồng/USD (mua vào)
• 26.355 đồng/USD (bán ra)

Mức này cũng giảm 3 đồng so với tuần trước, cho thấy xu hướng điều chỉnh giảm diễn ra khá đồng đều.

Diễn biến tại các ngân hàng thương mại

Trong hệ thống ngân hàng, Vietcombank niêm yết tỷ giá USD cuối tuần ở mức:

• 26.095 đồng/USD (mua vào)
• 26.405 đồng/USD (bán ra)

So với tuần trước, giá mua vào giảm mạnh 43 đồng, trong khi giá bán ra giảm nhẹ 3 đồng. Điều này phản ánh nhu cầu nắm giữ USD trong hệ thống ngân hàng đang có dấu hiệu hạ nhiệt.

Thị trường tự do tiếp tục giảm sâu

Trên thị trường tự do, tỷ giá USD/VND tiếp tục xu hướng đi xuống rõ rệt. Cuối tuần, USD được giao dịch quanh mức:

• 27.120 đồng/USD (mua vào)
• 27.180 đồng/USD (bán ra)

So với một tuần trước, tỷ giá tự do đã giảm thêm khoảng 80 đồng, cho thấy áp lực giảm giá của USD không chỉ xuất hiện trong hệ thống chính thức mà còn lan sang thị trường ngoài ngân hàng.

Tổng quan xu hướng

Việc Fed liên tục cắt giảm lãi suất đang tạo áp lực lớn lên đồng USD, khiến USD Index dò đáy mới và kéo tỷ giá USD/VND trong nước giảm theo. Trong ngắn hạn, nếu Fed tiếp tục duy trì lập trường nới lỏng và các dữ liệu kinh tế Mỹ chưa cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ, đồng USD nhiều khả năng vẫn chịu sức ép giảm giá, trong khi thị trường ngoại hối trong nước tiếp tục diễn biến ổn định theo định hướng điều hành của Ngân hàng Nhà nước.