Đồng USD đối mặt năm suy giảm mạnh nhất từ 2017, đồng yên Nhật lại thu hút sự chú ý
Đồng USD đang trên đà khép lại một năm đầy khó khăn, với mức giảm sâu nhất kể từ năm 2017 khi kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách tiền tệ tại Mỹ ngày càng rõ rệt. Trong bối cảnh đó, đồng yên Nhật Bản bất ngờ trở thành tâm điểm khi chính phủ Nhật phát tín hiệu sẵn sàng hành động để ngăn chặn đà mất giá kéo dài của nội tệ.
Đồng USD suy yếu dưới sức ép kỳ vọng cắt giảm lãi suất
Mặc dù các dữ liệu kinh tế Mỹ, trong đó có tăng trưởng GDP, vẫn cho thấy sự ổn định nhất định, nhưng điều này không làm thay đổi đáng kể kỳ vọng của thị trường đối với lộ trình lãi suất. Giới đầu tư vẫn tin rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ còn dư địa để tiếp tục cắt giảm lãi suất trong thời gian tới, khi lạm phát có dấu hiệu hạ nhiệt.
Theo nhiều tổ chức tài chính lớn, kịch bản phổ biến hiện nay là Fed có thể giảm thêm khoảng 50 điểm cơ bản, đưa lãi suất điều hành về vùng thấp hơn so với hiện tại. Triển vọng này khiến đồng USD chịu áp lực đáng kể, nhất là khi nhiều ngân hàng trung ương lớn khác đã gần kết thúc chu kỳ nới lỏng.
Chỉ số đo sức mạnh đồng bạc xanh so với rổ tiền tệ chủ chốt đã rơi xuống mức thấp nhất trong hơn hai tháng và đang hướng tới mức giảm gần 10% trong cả năm. Nếu xu hướng này tiếp diễn, đây sẽ là năm tồi tệ nhất của USD kể từ sau năm 2017, thậm chí tiệm cận mức suy giảm mạnh từng ghi nhận vào đầu những năm 2000.
Bất ổn chính sách làm gia tăng biến động của USD
Ngoài yếu tố lãi suất, đồng USD còn chịu tác động từ môi trường chính sách thiếu ổn định. Các chính sách thuế quan khó đoán định của chính quyền Mỹ đã làm dấy lên lo ngại về mức độ an toàn của tài sản định giá bằng USD. Đồng thời, những tranh luận xoay quanh vai trò và mức độ độc lập của Fed cũng khiến niềm tin của thị trường phần nào bị lung lay.
Những yếu tố này cộng hưởng khiến nhà đầu tư thận trọng hơn với đồng bạc xanh, đặc biệt trong bối cảnh dòng tiền toàn cầu đang tìm kiếm các tài sản và đồng tiền có triển vọng ổn định hơn.
Các đồng tiền lớn hưởng lợi từ xu hướng suy yếu của USD
Trái ngược với USD, nhiều đồng tiền chủ chốt khác lại có một năm khởi sắc. Đồng euro tăng mạnh nhờ kỳ vọng Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ duy trì chính sách tiền tệ thận trọng hơn, sau khi nâng dự báo tăng trưởng và tạm dừng chu kỳ hạ lãi suất.
Bên cạnh đó, bảng Anh cùng các đồng tiền hàng hóa như đô la Australia và đô la New Zealand cũng được hỗ trợ bởi kỳ vọng chính sách tiền tệ có thể duy trì ở mức cao hơn trong tương lai. Đáng chú ý, tiền tệ của một số nền kinh tế châu Âu nhỏ, có nền tài chính lành mạnh và mức nợ thấp, đang nằm trong nhóm tăng giá mạnh nhất so với USD trong năm nay.
Đồng yên Nhật trở lại tâm điểm thị trường
Trong khi nhiều đồng tiền mạnh lên so với USD, đồng yên Nhật vẫn đối mặt áp lực riêng. Dù Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã thực hiện tăng lãi suất, động thái này phần lớn đã được thị trường dự báo trước và không đủ mạnh để đảo chiều xu hướng suy yếu của yên.
Tuy vậy, những phát biểu cứng rắn gần đây từ Bộ Tài chính Nhật Bản, khẳng định Tokyo sẵn sàng xử lý các biến động quá mức trên thị trường tiền tệ, đã phần nào chặn lại đà giảm. Trong bối cảnh thanh khoản cuối năm thường mỏng, thị trường đang ở trạng thái cảnh giác cao độ trước khả năng Nhật Bản có thể can thiệp trực tiếp nếu đồng yên tiếp tục mất giá nhanh.
Nhìn chung, sự suy yếu của USD cùng những động thái quyết liệt từ Nhật Bản đang khiến thị trường tiền tệ toàn cầu bước vào giai đoạn nhạy cảm, nơi mỗi tín hiệu chính sách đều có thể tạo ra biến động lớn trong ngắn hạn.
