NHNN bất ngờ hút ròng gần 57.000 tỷ đồng: Lãi suất hạ nhiệt, tỷ giá chịu tác động gì?
Tuần giao dịch từ ngày 05–12/01/2025 ghi nhận diễn biến đáng chú ý khi Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) đảo chiều chính sách trên thị trường mở, chuyển sang hút ròng quy mô lớn. Động thái này diễn ra trong bối cảnh thanh khoản hệ thống ngân hàng có nhiều thay đổi, kéo theo biến động rõ rệt ở lãi suất liên ngân hàng và tỷ giá USD/VND.
NHNN hút ròng mạnh do lượng đáo hạn tăng cao
Trong tuần đầu năm, NHNN bơm ra khoảng 51.990 tỷ đồng thông qua nghiệp vụ thị trường mở (OMO) với các kỳ hạn từ 7 đến 91 ngày, lãi suất duy trì ở mức 4,5%/năm. Tuy nhiên, lượng tiền đáo hạn trên kênh cho vay cầm cố giấy tờ có giá lại lên tới 108.601 tỷ đồng.
Sự chênh lệch lớn giữa lượng bơm mới và lượng đáo hạn khiến NHNN hút ròng gần 57.000 tỷ đồng khỏi hệ thống. Theo đó, dư nợ lưu hành trên kênh OMO giảm xuống còn khoảng 285.924 tỷ đồng, phản ánh xu hướng thắt chặt tương đối về thanh khoản trong ngắn hạn.
Lãi suất liên ngân hàng hạ nhiệt rõ rệt
Trên thị trường liên ngân hàng, lãi suất trong tuần đầu năm 2026 có biến động khá mạnh nhưng nhìn chung là hạ nhiệt so với giai đoạn cuối năm 2025. Lãi suất qua đêm tăng vọt lên gần 6,9% trong phiên đầu năm, song nhanh chóng giảm sâu về quanh 3,2% vào cuối tuần.
Đáng chú ý, các kỳ hạn ngắn từ 1 đến 2 tuần giảm rất mạnh sau khi từng vượt 8% vào cuối năm trước. Cụ thể, lãi suất kỳ hạn 1 tuần giảm hơn 4 điểm phần trăm, trong khi kỳ hạn 2 tuần giảm hơn 3 điểm phần trăm, xuống lần lượt khoảng 4,2% và 5%/năm.
Ở các kỳ hạn dài hơn, lãi suất 1 tháng và 3 tháng cũng điều chỉnh giảm, về quanh 6,3% và 7,05%. Ngược lại, kỳ hạn 6 tháng và 9 tháng ghi nhận xu hướng tăng nhẹ, cho thấy kỳ vọng thận trọng hơn về thanh khoản trung – dài hạn.
USD quốc tế tăng giá, Fed giữ lập trường thận trọng
Trên thị trường toàn cầu, USD Index (DXY) tăng gần 0,9 điểm so với tuần trước, lên mức 98,89 điểm, cao nhất trong khoảng một tháng. Đồng USD mạnh lên sau khi Mỹ công bố báo cáo việc làm tháng 12 với số liệu trái chiều.
Cụ thể, số việc làm phi nông nghiệp tăng thấp hơn dự báo, nhưng tỷ lệ thất nghiệp lại giảm về 4,4%. Diễn biến này củng cố quan điểm rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ thận trọng hơn trong việc sớm cắt giảm lãi suất. Thị trường hiện đánh giá khả năng Fed giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp cuối tháng ở mức rất cao.
Tỷ giá USD/VND trong nước nhích tăng nhẹ
Biến động từ thị trường quốc tế nhanh chóng phản ánh vào tỷ giá trong nước. Kết thúc tuần, Vietcombank niêm yết tỷ giá USD ở mức 26.057 đồng/USD mua vào và 26.387 đồng/USD bán ra, tăng khoảng 10 đồng ở cả hai chiều so với cuối năm 2025.
Nhìn chung, việc NHNN hút ròng mạnh trên thị trường mở cho thấy nhà điều hành đang chủ động kiểm soát thanh khoản, trong khi lãi suất liên ngân hàng hạ nhiệt giúp giảm bớt áp lực chi phí vốn. Tuy vậy, xu hướng tăng của đồng USD trên thị trường quốc tế vẫn là yếu tố cần theo dõi sát, bởi có thể tiếp tục tác động đến tỷ giá USD/VND trong các phiên tới.
