Đồng USD tăng cao kỷ lục, yên Nhật lao dốc: Điều gì đang xảy ra?

Đồng USD tiếp tục leo lên mức cao mới, trong khi yên Nhật rơi sâu trước áp lực chính sách tài khóa và tiền tệ. Nhà đầu tư đang theo dõi sát sao những tín hiệu từ Nhật Bản và Mỹ để dự đoán bước đi tiếp theo của thị trường ngoại hối. Diễn biến mạnh mẽ của đồng USD, đồng yên và euro đang tạo nên một bức tranh nhiều biến động và rủi ro.

USD lập đỉnh 9 tháng rưỡi so với yên Nhật

Đồng USD chạm mức 155,58 yen/USD – mức cao nhất trong gần 10 tháng – khi thị trường đặt cược rằng Nhật Bản sẽ chưa thể xoay trục chính sách tiền tệ.

Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) Kazuo Ueda từng để ngỏ khả năng tăng lãi suất, nhưng Thủ tướng Sanae Takaichi phản đối điều này và thúc đẩy chính sách kích thích kinh tế kiểu “Abenomics”. Việc chính phủ muốn chi tiêu mạnh tay để hỗ trợ tăng trưởng khiến yên Nhật chịu áp lực lớn và mất dần sức hấp dẫn như một tài sản trú ẩn.

Một số tổ chức phân tích, trong đó có Barclays, khuyến nghị nhà đầu tư nắm giữ USD dài hạn so với yên, do rủi ro chính sách tại Nhật vẫn hiện hữu và đồng yên thiếu động lực phục hồi.

Biểu đồ Yên Nhật giá chợ đen trong 1 năm nay

Euro cũng suy yếu nhẹ 0,07%, xuống 1,1584 USD, trong khi franc Thụy Sĩ giao dịch quanh mức 0,7990 USD. Ngược lại, các tài sản rủi ro như bitcoin và ethereum lại phục hồi mạnh, tăng lần lượt 1,5% và 4,7%, phản ánh tâm lý tìm kiếm kênh trú ẩn thay thế của nhà đầu tư.

Nhật Bản có thể can thiệp ngoại hối hay không?

Nguy cơ can thiệp vào thị trường ngoại hối từ phía Nhật đang tăng lên khi đồng yên liên tục suy yếu. Tuy nhiên, những tuyên bố gần đây từ chính quyền Tokyo vẫn chỉ mang tính cảnh báo, chưa cho thấy một hành động cụ thể.

Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama bày tỏ lo ngại về biến động nhanh của tỷ giá, trong khi thị trường trái phiếu Nhật tiếp tục chịu áp lực. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 20 năm đã leo lên mức cao nhất trong 26 năm, phản ánh nỗi lo về kế hoạch chi tiêu 23 nghìn tỷ yên của Thủ tướng Takaichi.

Đường cong lợi suất dốc hơn cho thấy nhà đầu tư lo ngại gánh nặng nợ công gia tăng, làm tăng rủi ro đối với yên Nhật và khiến đồng tiền này dễ bị tổn thương trước đà mạnh lên của USD.

Dữ liệu kinh tế Mỹ sẽ ảnh hưởng gì đến Fed và thị trường tiền tệ?

Thị trường đang chờ đợi báo cáo việc làm tháng 9 của Mỹ – dữ liệu then chốt giúp dự đoán động thái của Fed trong tháng tới. Nhiều dấu hiệu cho thấy thị trường lao động có thể yếu hơn so với số liệu chính thức, trong khi lạm phát vẫn bám trụ ở mức cao.

Nội bộ Fed vẫn chia rẽ về việc có tiếp tục giảm lãi suất hay không:

• Thống đốc Christopher Waller ủng hộ việc cắt giảm thêm.
• Phó Chủ tịch Philip Jefferson lại khuyến khích tiếp cận thận trọng, đợi thêm dữ liệu rõ ràng.

Thị trường tiền tệ hiện định giá xác suất Fed hạ 25 điểm cơ bản vào tháng tới ở mức khoảng 51%, giảm từ 60% của tuần trước. Sự giảm kỳ vọng nới lỏng chính sách góp phần củng cố sức mạnh của đồng USD.

Kết luận

Sự kết hợp giữa chính sách tài khóa nới lỏng tại Nhật, kỳ vọng Fed thận trọng và biến động trái phiếu đã đẩy USD lên mức cao nhất trong nhiều tháng, đồng thời kéo yên Nhật xuống sâu. Nhà đầu tư toàn cầu đang chờ đợi dữ liệu kinh tế Mỹ để xác định xu hướng tiếp theo của thị trường ngoại hối, trong khi rủi ro can thiệp từ phía Nhật vẫn là yếu tố cần theo dõi chặt chẽ.