Đồng USD có thể bước vào giai đoạn suy yếu trước quyết định lãi suất của FED

Đồng USD đang tiệm cận vùng đáy của tuần trong bối cảnh thị trường kỳ vọng Fed sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 12. Diễn biến này cho thấy đồng bạc xanh có thể bước vào chu kỳ suy yếu mới, nhất là khi lợi suất trái phiếu Mỹ giảm và dòng tiền chuyển sang các tài sản rủi ro hơn.

USD giảm khi thị trường đặt cược mạnh vào khả năng Fed hạ lãi suất

Trong phiên giao dịch ngày 27/11, đồng USD tiếp tục giảm giá khi nhà đầu tư toàn cầu đồng loạt tăng vị thế đặt cược vào khả năng Fed sẽ hạ lãi suất trong cuộc họp tháng 12.
Chỉ số DXY – đo sức mạnh USD so với rổ sáu đồng tiền chủ chốt – dao động quanh 100 điểm, mức thấp nhất kể từ giữa tháng 11. Diễn biến này khiến DXY hướng tới tuần giảm mạnh nhất trong bốn tháng.

Sự suy yếu của đồng USD xuất phát từ:

• Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ hạ nhiệt
• Tâm lý ưa rủi ro tăng trở lại, thúc đẩy dòng tiền chuyển sang chứng khoán và các tài sản lợi suất cao
• Các tín hiệu vĩ mô như lạm phát giảm, tiêu dùng chậm lại, thị trường lao động bớt nóng

Thị trường hiện đã định giá trên 70% khả năng Fed cắt giảm 25 điểm cơ bản trong tháng 12, thể hiện qua dữ liệu giao dịch phái sinh lãi suất.

Các đồng tiền khác tăng giá khi USD suy yếu

Việc Fed có dấu hiệu nới lỏng chính sách đã giúp nhiều đồng tiền chủ chốt hồi phục, trong đó:

• NZD, euro, bảng Anh đều tăng giá
• Nhà đầu tư kỳ vọng các ngân hàng trung ương lớn ngoài Mỹ sẽ duy trì lập trường thận trọng hơn, khiến mức chênh lệch kỳ vọng lãi suất thu hẹp và gây sức ép lên USD

Theo các chuyên gia Reuters Markets, sự giảm giá hiện tại phản ánh rõ tâm lý thị trường đang chuyển từ trạng thái “phòng thủ với USD” sang “tìm kiếm rủi ro”.

USD có thể giảm về vùng 99 điểm nhưng khó suy yếu dài hạn

Dù thị trường dự báo USD có thể tiếp tục giảm trong ngắn hạn, các chuyên gia cho rằng:

• Đây chủ yếu là sự điều chỉnh kỹ thuật, chưa phải tín hiệu đảo chiều xu hướng dài hạn
• USD vẫn giữ vai trò trung tâm trong hệ thống tài chính toàn cầu nhờ chênh lệch lãi suất vẫn cao hơn so với nhiều nền kinh tế khác

Nếu Fed chính thức khởi động chu kỳ giảm lãi suất:

• Năm 2026 có thể xuất hiện môi trường tài chính mềm hơn
• USD có khả năng giảm dần sức mạnh
• Dòng vốn có thể dịch chuyển mạnh vào các thị trường mới nổi

Tuy nhiên, chỉ cần Fed phát tín hiệu cứng rắn hơn về lạm phát hay lãi suất, xu hướng suy yếu của USD có thể đảo chiều nhanh chóng. Đây vẫn là đồng tiền mang tính chất “trú ẩn an toàn” hàng đầu trong các giai đoạn biến động.