Đồng yên lao dốc trước thềm cuộc họp Fed: Điều gì đang xảy ra với thị trường tiền tệ toàn cầu?

Đồng yên Nhật tiếp tục suy yếu mạnh trong bối cảnh Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) được kỳ vọng sẽ nâng lãi suất vào tuần tới. Trong khi đó, đồng USD giữ vững trước thời điểm Fed đưa ra quyết định chính sách mới. Những diễn biến này phản ánh sự phân hóa rõ rệt trên thị trường tiền tệ toàn cầu, nơi chênh lệch lãi suất và kỳ vọng chính sách tiếp tục là yếu tố dẫn dắt xu hướng.

Đồng yên suy yếu mạnh dù kỳ vọng BOJ tăng lãi suất

Mở cửa phiên giao dịch thứ Tư, đồng yên đứng quanh mức 156,82 yên/USD, giảm thêm 0,6% so với phiên trước và tiếp tục rơi xuống mức thấp kỷ lục so với euro mà không có dấu hiệu phục hồi.

Theo giới phân tích, nguyên nhân chủ yếu nằm ở chênh lệch lãi suất quá lớn giữa Nhật Bản và các nền kinh tế lớn:

• Lợi suất trái phiếu dài hạn của Mỹ tăng, thu hút dòng tiền về USD.
• Nhật Bản duy trì lãi suất gần 0, khiến đồng yên trở thành tài sản kém hấp dẫn.

Sự kết hợp này khiến đồng yên tiếp tục bị bán tháo, bất chấp kỳ vọng BOJ có thể thực hiện bước đi thắt chặt chính sách trong thời gian tới. Bên cạnh đó, khả năng Nhật tung thêm các gói kích thích tài khóa đang làm giảm niềm tin rằng BOJ sẽ thay đổi chính sách rõ rệt, từ đó tạo thêm áp lực lên yên.

Thị trường cược gì vào cuộc họp BOJ tuần tới?

Giới phân tích cho rằng BOJ có khả năng nâng lãi suất, nhưng trọng tâm của thị trường nằm ở định hướng chính sách mà Thống đốc Kazuo Ueda sẽ công bố.

Một số điểm then chốt:

• Nhật Bản vẫn đang duy trì mức lãi suất thấp nhất thế giới, trong khi Mỹ và châu Âu đã nâng lãi suất mạnh trong những năm gần đây.
• Các gói hỗ trợ tài khóa mới có thể khiến việc thắt chặt tiền tệ trở nên khó đoán hơn.
• Xu hướng giao dịch gần đây cho thấy dòng tiền chuyển sang mua euro/yên và AUD/yên, thể hiện kỳ vọng đồng yên sẽ còn yếu thêm trong ngắn hạn.

Đồng USD giữ vững trước thềm cuộc họp Fed

Ngay trước cuộc họp của Fed, đồng đô la Mỹ vẫn duy trì sự ổn định:

• Chỉ số USD Index đứng tại 99,23, phản ánh sự vững vàng so với rổ sáu đồng tiền chính.
• Thị trường gần như chắc chắn Fed sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản, nhưng mức độ và tốc độ cắt giảm trong tương lai mới là điều nhà đầu tư quan tâm.

Tâm điểm của cuộc họp sẽ nằm ở:

• Phát biểu của Chủ tịch Jerome Powell
• Biểu đồ dot plot, đặc biệt là dự báo lãi suất cho năm 2026

Trong những lần họp trước, thông điệp của Powell thường tạo ra biến động mạnh do không hoàn toàn tương đồng với quyết định chính sách.

Dữ liệu mới nhất từ thị trường lao động Mỹ cho thấy số vị trí tuyển dụng tăng nhẹ trong tháng 10, củng cố quan điểm rằng kinh tế Mỹ đủ sức chống chịu, cho phép Fed thận trọng hơn khi bước vào chu kỳ nới lỏng.

Diễn biến các đồng tiền lớn khác

Euro: dao động quanh mức 1,1625 USD, phản ánh sự ổn định trong bối cảnh châu Âu chưa có biến động chính sách lớn.

Bảng Anh: nhích nhẹ lên 1,3301 USD, khi thị trường theo dõi phát biểu của các quan chức Anh về định hướng tài khóa và tiền tệ.

AUD: tăng lên 0,6643 USD, gần mức cao nhất ba tháng nhờ lập trường cứng rắn của Ngân hàng Trung ương Australia khi cảnh báo lãi suất có thể tăng tiếp nếu lạm phát không hạ nhiệt.

NZD: giảm nhẹ còn 0,5776 USD, phản ánh sự phân hóa giữa các đồng tiền châu Đại Dương khi mỗi quốc gia theo đuổi chính sách khác nhau.

Thị trường tiền tệ toàn cầu đang đi theo xu hướng nào?

Các biến động hiện tại cho thấy:

• Đồng yên tiếp tục lao dốc do chênh lệch lãi suất và kỳ vọng chính sách không rõ ràng.
• Đồng USD giữ thế thận trọng, chờ tín hiệu từ Fed.
• Các đồng tiền khác biến động phân hóa, phụ thuộc vào từng chính sách nội địa.

Trong bối cảnh các ngân hàng trung ương chuẩn bị bước vào chu kỳ điều chỉnh chính sách mới, nhà đầu tư dự báo thị trường tiền tệ sẽ còn nhiều biến động mạnh trong những tuần tới.