Ngân hàng Nhà nước tiếp tục hoán đổi ngoại tệ, bơm VND hỗ trợ thanh khoản hệ thống ngân hàng

Ngân hàng Nhà nước (NHNN) tiếp tục sử dụng nghiệp vụ hoán đổi ngoại tệ để bơm tiền Đồng vào hệ thống, nhằm đáp ứng nhu cầu thanh khoản tăng cao vào dịp cuối năm. Đây được xem là giải pháp bổ sung quan trọng bên cạnh kênh nghiệp vụ thị trường mở (OMO), trong bối cảnh thanh khoản ngân hàng có dấu hiệu căng thẳng và lãi suất liên ngân hàng tăng mạnh.

NHNN thực hiện hoán đổi USD/VND kỳ hạn 14 ngày

Ngày 09/12/2025, NHNN tiếp tục triển khai nghiệp vụ hoán đổi ngoại tệ kỳ hạn 14 ngày với các tổ chức tín dụng. Theo đó, NHNN mua USD giao ngay và bán USD kỳ hạn, với:

• Tỷ giá mua giao ngay: 23.948 VND/USD
• Tỷ giá kỳ hạn 14 ngày: 23.958 VND/USD
• Ngày giá trị: T+1
• Khối lượng tối đa: 500 triệu USD

Các ngân hàng thương mại chỉ được đăng ký hoán đổi tối đa 80% tổng khối lượng NHNN công bố. Trước đó bốn ngày, NHNN đã thực hiện một phiên swap tương tự vào ngày 05/12.

Về bản chất, các ngân hàng sẽ giao USD cho NHNN và nhận lại VND ngay lập tức. Sau hai tuần, họ mua lại USD theo tỷ giá đã định. Nghiệp vụ này giúp NHNN bơm VND ra thị trường từ nguồn USD có tính thanh khoản cao sẵn có trong hệ thống ngân hàng.

Lý do NHNN tăng cường sử dụng nghiệp vụ hoán đổi

Ông Phạm Chí Quang, Vụ trưởng Vụ Chính sách tiền tệ, cho biết việc đẩy mạnh giao dịch hoán đổi ngoại tệ nhằm ổn định thị trường và hỗ trợ thanh khoản, đặc biệt trong giai đoạn cuối năm khi nhu cầu vốn tăng mạnh.

Thanh khoản hệ thống đang có dấu hiệu thắt chặt, thể hiện qua:

• Lãi suất liên ngân hàng vượt 7%, mức cao nhất trong 3 năm.
• Tồn dư OMO đã vượt 360.000 tỷ đồng, khiến nguồn tài sản đảm bảo (trái phiếu Chính phủ – TPCP) ngày càng cạn kiệt.
• Dư địa vay vốn qua kênh OMO bị thu hẹp, do lượng TPCP đủ điều kiện cầm cố không còn nhiều.

Trong bối cảnh đó, NHNN cần một kênh bơm tiền mới không phụ thuộc vào tài sản đảm bảo là TPCP, và hoán đổi USD/VND trở thành lựa chọn phù hợp để bổ sung thanh khoản.

Swap USD/VND – “Đường ống” mới cho thanh khoản ngân hàng

Nghiệp vụ hoán đổi ngoại tệ được đánh giá là công cụ hiệu quả giúp:

• Giảm áp lực thiếu hụt VND trong hệ thống ngân hàng
• Hạ nhiệt chi phí swap trên thị trường
• Ổn định lãi suất liên ngân hàng trong giai đoạn cao điểm cuối năm
• Tăng tính chủ động cho NHNN trong điều tiết tiền tệ

Theo đánh giá của Chứng khoán SHS, quy mô 500 triệu USD được xem là một bước thử để quan sát phản ứng thị trường. Nếu công cụ vận hành thuận lợi, NHNN có thể tăng khối lượng hoặc lặp lại các phiên hoán đổi trong thời gian tới.

Vai trò của nghiệp vụ hoán đổi trong điều hành tiền tệ

Sự xuất hiện của nghiệp vụ hoán đổi ngoại tệ như một “kho thanh khoản mới” cho thấy NHNN đang mở rộng bộ công cụ điều hành để thích ứng với biến động thị trường. Trong khi OMO truyền thống dần tiến tới giới hạn, swap USD/VND giúp NHNN:

• Đảm bảo nguồn cung VND ổn định
• Giữ nhịp hoạt động thị trường tiền tệ
• Hỗ trợ hệ thống ngân hàng vượt qua áp lực mùa cao điểm

Với bối cảnh thanh khoản biến động mạnh và lãi suất ngắn hạn tăng cao, công cụ hoán đổi ngoại tệ sẽ tiếp tục đóng vai trò quan trọng trong điều hành chính sách tiền tệ thời gian tới.