NHNN thu hẹp quy mô bơm ròng, thanh khoản hệ thống vẫn được duy trì

Trong tuần từ 08 đến 15/12/2025, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) tiếp tục bơm ròng để hỗ trợ thanh khoản hệ thống ngân hàng, đánh dấu tuần thứ 9 liên tiếp duy trì trạng thái này. Tuy nhiên, quy mô bơm ròng đã giảm mạnh so với tuần trước, cho thấy cơ quan điều hành đang thận trọng hơn trong việc cung ứng tiền ra thị trường.

Quy mô bơm ròng giảm mạnh, xuống mức thấp nhất 6 tuần

Cụ thể, trong tuần qua, NHNN đã bơm ra thị trường khoảng 90.502 tỷ đồng thông qua kênh cho vay cầm cố trên thị trường mở (OMO), với các kỳ hạn dao động từ 7 đến 91 ngày, lãi suất giữ ở mức 4,5%/năm. Ở chiều ngược lại, lượng vốn đến hạn được hút về lên tới 85.058 tỷ đồng.

Sau khi bù trừ, lượng tiền NHNN bơm ròng vào hệ thống chỉ còn khoảng 5.444 tỷ đồng, giảm hơn 87% so với tuần liền trước và là mức thấp nhất trong vòng 6 tuần gần đây. Tính đến ngày 15/12, tổng khối lượng vốn đang lưu hành trên kênh cho vay cầm cố đạt khoảng 407.720 tỷ đồng.

Lãi suất liên ngân hàng duy trì ở vùng cao

Mặc dù NHNN vẫn duy trì bơm ròng, mặt bằng lãi suất liên ngân hàng trong tuần qua nhìn chung vẫn ở mức cao. Lãi suất qua đêm giảm nhẹ 29 điểm cơ bản so với cuối tuần trước, xuống còn 7,08% vào ngày 12/12. Đáng chú ý, giá trị giao dịch bình quân ở kỳ hạn qua đêm tăng dần về cuối tuần, đạt hơn 798 nghìn tỷ đồng mỗi ngày.

Ở các kỳ hạn khác, lãi suất 1 tuần gần như đi ngang, chỉ nhích thêm 1 điểm cơ bản lên 7,1%. Trong khi đó, lãi suất kỳ hạn 1 tháng tăng khá mạnh 42 điểm cơ bản, lên 7,4%. Riêng kỳ hạn 6 tháng cũng tăng 22 điểm cơ bản so với tuần trước, đạt mức 6,7%.

Đồng USD suy yếu trên thị trường quốc tế

Trên thị trường quốc tế, chỉ số USD Index (DXY) tiếp tục xu hướng giảm, lùi về mức 98,42 điểm vào ngày 12/12. So với tuần trước, DXY đã giảm 0,55 điểm và ghi nhận tuần giảm thứ ba liên tiếp kể từ đầu năm 2025.

Diễn biến này chủ yếu đến từ quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) khi hạ lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất điều hành xuống vùng 3,5–3,75%. Đồng thời, Fed cũng phát tín hiệu rằng trong năm tới chỉ còn nhiều khả năng thực hiện thêm một đợt cắt giảm lãi suất. Bên cạnh đó, quan điểm thận trọng và xu hướng thắt chặt hơn của một số ngân hàng trung ương lớn như Australia, Canada và châu Âu cũng làm giảm sức hấp dẫn tương đối của đồng USD.

Tỷ giá USD/VND giảm nhẹ trong nước

Trong nước, diễn biến tỷ giá USD/VND có xu hướng hạ nhiệt. Đến cuối tuần, Vietcombank niêm yết tỷ giá ở mức 26.095 đồng/USD ở chiều mua vào và 26.405 đồng/USD ở chiều bán ra. So với cuối tuần trước, tỷ giá đã giảm 43 đồng ở chiều mua và giảm 3 đồng ở chiều bán.

Nhìn chung, việc NHNN thu hẹp quy mô bơm ròng cho thấy thanh khoản hệ thống ngân hàng vẫn đang được kiểm soát tương đối ổn định, trong bối cảnh lãi suất liên ngân hàng duy trì ở mức cao và áp lực từ thị trường quốc tế có dấu hiệu giảm bớt.