Trung Quốc phát tín hiệu mạnh nhất kể từ 2022 để kìm đà tăng của đồng nhân dân tệ
Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã gửi đi tín hiệu rõ ràng rằng Bắc Kinh muốn kiểm soát tốc độ tăng giá của đồng nhân dân tệ, khi bất ngờ thiết lập tỷ giá tham chiếu ở mức yếu hơn dự báo. Động thái này diễn ra trong bối cảnh đồng nhân dân tệ tăng giá nhanh nhờ kỳ vọng phục hồi kinh tế và sự cải thiện quan hệ Mỹ – Trung.
PBOC hạ tỷ giá tham chiếu mạnh hơn dự báo, phản ánh nỗ lực kìm đà tăng
PBOC đã ấn định tỷ giá tham chiếu ở mức 7,0733 NDT/USD, yếu hơn 164 điểm cơ bản so với dự báo của thị trường. Đây là mức chênh lệch lớn nhất kể từ tháng 2/2022, cho thấy ngân hàng trung ương đang chủ động làm chậm nhịp tăng của đồng nhân dân tệ.
Ngoài ra, các ngân hàng quốc doanh Trung Quốc cũng liên tục mua vào USD để làm giảm áp lực tăng giá của đồng nội tệ – một biện pháp thường chỉ sử dụng khi nhà chức trách nhận thấy đồng tiền đang mạnh lên quá nhanh.
Theo chuyên gia Lynn Song (ING), PBOC đang ưu tiên ổn định tỷ giá và phản ứng với tốc độ tăng của nhân dân tệ gần đây. Song dự đoán mức 7 NDT/USD khó bị phá vỡ trong năm nay nhưng có thể xảy ra vào năm sau nếu xu hướng mạnh lên tiếp tục kéo dài.
Vì sao Trung Quốc phải giữ “thế cân bằng” khi nhân dân tệ tăng giá?
Việc đồng nhân dân tệ mạnh lên phản ánh tâm lý lạc quan của thị trường quốc tế: dòng vốn ngoại quay trở lại và quan hệ Mỹ – Trung có dấu hiệu ấm lên. Tuy nhiên, sự tăng giá quá nhanh lại gây sức ép lớn lên doanh nghiệp xuất khẩu, vốn là trụ cột quan trọng của nền kinh tế Trung Quốc.
Giới phân tích cho rằng Bắc Kinh muốn duy trì mức tăng có kiểm soát để vừa đảm bảo ổn định tài chính, vừa bảo toàn lợi thế thương mại. Nhân dân tệ gần đây liên tục tiến sát ngưỡng tâm lý 7 NDT/USD, được thúc đẩy bởi:
- kỳ vọng cải thiện quan hệ song phương sau cuộc điện đàm giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Tập Cận Bình,
- khả năng ông Trump sẽ thăm Trung Quốc trong năm tới.
Những yếu tố hỗ trợ đà tăng của nhân dân tệ
Dù PBOC đã bắt đầu can thiệp mềm, nhân dân tệ vẫn trên đà có năm tăng giá mạnh nhất kể từ 2020 trên cả thị trường trong nước và quốc tế.
Các động lực chính gồm:
- căng thẳng thương mại Mỹ – Trung giảm nhiệt,
- dòng vốn ngoại quay lại thị trường chứng khoán Trung Quốc,
- đồng USD suy yếu do lo ngại tài khóa tại Mỹ.
Nhiều quỹ phòng hộ cũng đang bán USD để mua nhân dân tệ trên thị trường quốc tế và mở vị thế quyền chọn hưởng lợi từ đà giảm của USD/CNY, cho thấy niềm tin lớn hơn vào xu hướng mạnh lên của đồng tiền này.
Xu hướng hiện tại khác biệt rõ rệt so với thời kỳ 2018–2019, khi kinh tế Trung Quốc phụ thuộc vào nhu cầu của Mỹ. Hiện nay, Bắc Kinh đã đa dạng hóa thị trường xuất khẩu sang các nước Nam bán cầu và mở rộng vị thế trong các chuỗi cung ứng trọng yếu như đất hiếm.
Bắc Kinh muốn kiểm soát tốc độ tăng – không đảo chiều xu hướng
Theo ông Khoon Goh (ANZ), việc PBOC đặt tỷ giá tham chiếu thấp hơn dự báo không nhằm đảo ngược xu hướng tăng mà để đảm bảo nhân dân tệ tăng một cách ổn định và bền vững. Điều này đặc biệt quan trọng trong bối cảnh thị trường có thể bước vào giai đoạn nhiều biến động.
Trong phiên sáng thứ Năm, nhân dân tệ giảm nhẹ 0,1% ở cả thị trường trong nước và quốc tế, phản ánh phản ứng thận trọng của nhà đầu tư sau tín hiệu mạnh mẽ nhất từ PBOC kể từ năm 2022.
